繼前天晚上，美聯儲突然非常規降息50個基點之后，馬上引發了全球一輪降息潮，阿聯酋，沙特全都宣布降息50個基點，我國香港的金管局，也跟隨降息，昨天晚上加拿大央行也宣布降息50個基點。而在此之前，澳大利亞和馬來西亞央行也降息應對，印度央行和歐洲央行，也表示隨時準備降息。
一向穩定的美國股市，最近也開啟了暴漲暴跌， 昨天降息，沒能讓他堅挺，但是隨著美國短期國債收益率的暴跌，股市昨天晚上又迎來了暴漲。標普和道瓊斯漲幅都超過4%，納斯達克漲幅也在3.85%?；旧鲜栈亓饲耙惶斓牡?，股市大跌的時候，黃金大漲，但昨天股市大漲，黃金并未明顯回落，顯然市場的避險情緒依舊非常濃。
現在大家都在討論一個問題，這次疫情會不會引發金融危機？光老齊這里，每天就會被問到無數次這個問題，我的回答都是，不會的。
首先，金融危機一定是金融上出了問題，現在美股雖然是明顯高估，但是距離全民瘋狂，似乎還差點意思，起碼還沒人站出來教巴菲特如何炒股票。所以情緒還沒到位。
其次，金融危機是突如其來的，通常都是在一片歡樂之中，突然爆發問題，引起的流動性危機，伴隨大量金融機構開始倒閉。但現在并沒有金融機構爆出問題，也沒有流動性危機。
第三，美聯儲通常反應較慢，應對失當，才會引發危機，而這次美聯儲上來就降息50個基點，已經開啟了最高規格的應對方案，對于一個大家都高度重視的事，就不太可能會造成危機了。
所以股市有他自身的規律，老齊始終認為，美國股市最近開啟的暴跌模式，最主要就是因為自己漲的太多了，有太多資金都已經產生了豐厚的利潤，所以傾向于獲利了結，落袋為安。大家都十分清楚，在這樣一波大牛市之下，后面的預期收益率將十分有限，之前不愿意減倉，主要是市場還能上漲，而突如其來的下跌，則觸發了量化交易的止盈線，很多計算機同時發出了止盈信號而已，這也算是新時代投資的一個特征。中國的A股，其實也已經具備了這種特征，一旦上漲，就連續逼空，漲透了為止，然后就會突然下跌， 寬幅調整。大家可以翻翻，從2014年開始，我們其實這幾年的行情都是如此。主要就是互聯網金融和金融科技，人工智能的引入，帶動了大家行為上的轉變。你以為你擁有一套計算機系統，就可以規避人性的貪婪和恐懼了，沒想到大家的策略都差不多，結果就是這套方法的收益率降低，并不能保證你在波段中做的更好。當你發現賣出信號，其實已經跌了不少了，當你發出買入信號，也基本漲的差不多了。所以總是左右挨耳光。單邊市賺的錢，震蕩市又都賠回去了。
昨天我們還看到一個現象，美國開始非常規降息，短期利率下行，實際利率已經轉負，那么未來必然會刺激通貨膨脹發生，美國就是在制造通脹，從而對抗通縮風險，而在匯率上也已經體現，美元快速走低，相應的人民幣持續升值，這其實對于A股和國內債券都是利好。在本幣匯率升值的背景下，國內的金融資產更有利于獲得提升。
但此時大家又擔心了，世界經濟重回寬松軌跡，人民幣也對外升值，那么按照我們之前的邏輯，會形成外升內貶，會不會再度刺激房價，讓房價形成新的一輪大漲？針對這個疑慮，央行也第一時間發聲，強調了金融支持的5大重點，。一是穩健的貨幣政策更加注重靈活適度，保持流動性合理充裕。二是用好3000億元專項再貸款政策，向疫情防控保供企業提供快速精準支持，三是加大對疫情影響嚴重地區、行業、企業的融資支持，強化對先進制造業、脫貧攻堅、民生就業等重點領域和薄弱環節的金融服務，助力復工復產。四是加強小微企業金融服務能力建設，用好5000億元再貸款再貼現專用額度和3500億元政策性銀行專項信貸額度，加大對中小微企業等領域的普惠性資金支持。五是重點，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位和“不將房地產作為短期刺激經濟的手段”要求，保持房地產金融政策的連續性、一致性、穩定性。
也就是說，央行那邊，依舊在堅持房住不炒，在這樣的情況下，依舊不把房地產作為刺激目標，看來這次是鐵了心要將調控進行到底。其實這也很好理解，主要是3點，1是房子刺激經濟的邊際效用已經幾乎為0，拉動房地產也無法帶動經濟了，這點在2016年和2017年先后試驗了兩次都失敗了，無論是拉大城市還是拉三四線，都沒什么用。經濟不但沒起來，還制造了巨大的麻煩。2是房子已經過度金融化了，本來沒有金融風險，再拉房地產，反而就造成了金融危機，要知道10次危機9次房地產，所以這個不得不防。3是金融地產跟制造業科技創新形成了蹺蹺板效應，你要想發展制造業，打造科技創新，房地產就不能太賺錢。美國就是2008年，房子泡沫破滅之后，才開始的一輪科技創新浪潮，重新引領的世界，而我們也想開啟科技創新浪潮，但是還不想泡沫破滅，所以就得繼續按著房地產。希望能把資金導向正途。
所以，大家沒必要太過擔心，1美股跌下來，對A股未必是壞事，全世界錢就這么多，那邊不賺錢了，肯定會往這邊流，2房子也不會再暴漲了，只要M2增速過不了10%，就說明金融不再支持房地產，房價也不會再起飛。
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